营收增长放缓，PayPal拿什么抗衡Apple pay？

作者：SNEHA NAHATA ，美股研究社，公众号：meigushe，关注加入美股交流社群，和群内大神一起探讨哦

支付公司PayPal Holdings (ppl)的股票在盘前交易中下跌超过1.5%。截至美国东部时间下午1点40分，PayPal 股价下跌超过3%。7月29日，Guggenheim的Jeff Cantwell将PayPal 的评级从"中性"下调至"卖出"。Cantwell还将该股的目标价定为104美元。新目标反映出该公司股价较7月26日收盘价115.49美元可能下跌9.9%。

据CNBC报道，Cantwell预计该股在2020年将遭遇诸多阻力。这些不利因素，包括eBay的分离、英国退欧以及欧洲的监管改革，可能会阻碍PayPal的增长。这位分析师预计明年收入会下降。此外，该公司主要高管的离职也给其股票带来了压力。2月中旬，古根海姆将PayPal的评级从"买入"下调至"中性"。

古根海姆表示，该公司未来可能面临收入增长疲弱的局面。上周，在其第二季度财报中，PayPal的营收低于预期，并下调了全年营收预期。PayPal第二季度43.1亿美元的收入同比增长12%，但低于分析师43.3亿美元的预期。自2018年第一季度以来，该公司的收入增速一直在放缓。

PayPal下调了全年收入预期。这家总部位于加州的公司目前预计2019年的收入在176亿美元到178亿美元之间。这一指导意见意味着2019年的增长率为14%-15%，低于该公司此前16%-17%的增长指导意见。PayPal将其收入预期下调归咎于产品整合和货币的延迟。该公司定价计划的推迟可能会进一步影响其收入。

PayPal的估值

预计PayPal 2019年的销售额将同比下降。预计该公司2019年的收入也将增长15.1%，低于2018年的18%。预计到2020年，其销量将增长18.1%。

PayPal股票目前的市盈率为37.1倍，是其2019年预期每股收益3.11美元的31.1倍，是其2020年预期每股收益3.51美元的32.9倍。

分析师的建议

在跟踪PayPal的42名分析师中，有32人将其股票评级为"买入"，另有9人将其评级为"持有"。只有一位分析师建议"卖出"该股。分析师对PayPal的平均目标价为125.37美元，这意味着该股较当前水平有8.6%的潜在上涨空间。

尽管收入增长放缓，但PayPal的股票自年初以来上涨了近37.3%，这使其在估值方面颇具吸引力。相比之下，标准普尔500指数今年截至7月26日下跌了0.21%。

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